来源：华泰期货
作者： 白旭宇
苹果观点
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘苹果2605合约9485元/吨，较前一日变动+105元/吨，幅度+1.12%。现货方面，山东栖霞80# 一二级晚富士价格4.00元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05-1485，较前一日变动-105；陕西洛川70# 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP05-1085，较前一日变动-105。
近期市场资讯，产区苹果交易局面较前期略有下降，价格暂稳为主。目前客商发前期包装好货源为主，整体包装发运略有加快，主产区果农统货成交量一般，多以高次、三级果走货为主，部分果农急售情绪加重。目前陕西果农货成交以少量两极货源为主，仍以客商发自存货源为主；甘肃产区静庄秦多以打包客商货源发货为主，庆阳产区交易有所好转，走货尚可。山东产区成交一般，礼盒调货为主，少量75#货源、三级货源出库为主。栖霞80#一二级片红果农货3.2-4.5元/斤，80#统货2.5-3元/斤附近。陕西洛川产区果农统货出库价格3.5-4.0元/斤，半商品出库价格4.0-4.3元/斤。甘肃产区静宁果农半商品5-6元/斤，果农一般通货出库价格3.7-5元/斤不等。产地目前备货氛围一般，客商倾向包装自存货源发货为主，果农货成交集中在两极货源，一般统货成交有限。目前销区市场到车增加，礼盒类陆续销售，受竞品水果影响明显，苹果走货不快。预计短期在备货提振下走货量略增，价格稳中偏弱。
市场分析
昨日苹果期价小幅上涨，春节前备货启动，市场需求显著升温，交易活跃度提升明显。从流通情况来看，节前采购需求加速释放，市场走货速度整体加快，部分经销商仍向产地端施加价格压力。当前价格相对于砂糖橘、车厘子等替代品种仍处高位，不过品质优良的货源价格继续保持坚挺。后续需重点关注终端市场的实际消费表现。2026年1月苹果市场呈现产区备货拉动出货、销区需求承接乏力的分化特征，新旧库存叠加，虽然去库速度加快但仍处高位。春节备货带动晚富士出货环比加速但同比放缓，价格两极分化明显，好货因稀缺性价格坚挺，果农统货受急售心态影响普遍让价，山东、陕西走货清淡，甘肃产区果农货成交相对集中。广东三大核心市场早间日均到车量均环比减少，月内整体走货不畅，中转库积压加剧，虽月末备货带动到车量回升，但终端消化不足，叠加砂糖橘、车厘子等替代品价格冲击，市场表现旺季不旺。
策略
中性。
风险
春节走货备货进度、替代水果需求情况、销区交易氛围
红枣观点
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘红枣2605合约8920元/吨，较前一日变动+100元/吨，幅度+1.13%。现货方面，河北一级灰枣现货价格8.00元/公斤，较前一日变动+0.00元/公斤，现货基差CJ05-920，较前一日变动-100。
近期市场资讯，2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00-6.50元/公斤，其中阿克苏地区通货主流价格5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20-5.80元/公斤，喀什团场成交价格参考6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00-6.30元/公斤，产区原料收购以质论价，维持优质优价原则。2月2日，河北崔尔庄市场停车区 *** 5车，参考 *** 特级8.00元/公斤，质量一般，下游按需采购，年前备货时间有限中小企业自采货源积极出售。广东如意坊市场 *** 车7车，价格暂稳运行，下游按需拿货购销尚可，市场放假时间在腊月二十五-正月初八。据客商反馈物流将在腊月十五-腊月二十三陆续停运，年前可供购销时间有限，预计短期内价格暂稳运行。
市场分析
红枣期价昨日横盘震荡，近期库存去化速度虽有所加快，但新旧货源叠加，市场供应依然充足，价格持续承压。随着采购商陆续进场，库存端的出货压力有所缓解。目前临近春节，但终端消费暂未出现明显增长，后续需重点关注节日期问销区实际走货表现及节日消费气氛变化。当前产区红枣收购已经告一段落，25年红枣市场减产，但库存叠加和消费不足使得红枣持续承压，虽受节前备货带动去库，但难改整体充裕格局。销区 *** 量环比提升，但实际走货不及预期，下游客商采购多以谨慎为主，走货疲弱。同时，砂糖橘、坚果等替代品抢占市场，不断压缩红枣下游销售空间。未来20天为备货关键期，若销区走货量显著提升，或缓解库存压力，短期支撑价格；反之，节后压力将进一步传导。
策略
中性。
风险
新旧库存供应压力、年前备货进度、天气变化情况
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