美国证券存托与清算公司（DTCC）周三宣布，其子公司美国证券清算公司（NSCC）推出的证券融资交易（SFT）清算服务新客户准入模型已获得美国证券交易委员会（SEC）批准，即刻生效。
新模型提升资本效率
新模型名为“ *** 清算会员客户净额保证金账户”，允许以 *** 身份运作的股票借贷市场参与者对其客户活动进行保证金和清算基金要求的净额计算。相比此前按客户逐笔全额计算保证金的方式，新模型将底层客户的抵消头寸纳入考量，在维持NSCC风险管理标准的同时提升资本效率。
DTCC担保融资业务董事总经理表示，这一模型的推出在实质意义上改变了证券融资交易中央清算的经济性，更好地将SFT清算服务与市场参与者的实际运作方式对齐，对资产负债表和资本产生实质性影响。
华尔街关注大行资产负债表
市场参与者正密切关注这一新模型对大型银行的影响。对于高盛、摩根士丹利和摩根大通等主要券商而言，新模型有望通过客户头寸的净额计算降低整体保证金要求，释放被占用的资本，从而改善其资产负债表效率。
新模型沿用NSCC现有的风险管理框架，并与DTCC旗下固定收益清算公司已在使用的实践保持一致。新模型即日起向市场参与者开放。