记者：安妮克・鲍、约瑟夫・威尔金斯
核心要点
美国与伊朗达成的 “脆弱停火”，让市场燃起霍尔木兹海峡全面重新开放、终结这场可能重创全球经济的能源供应危机的希望。
但航运与海事专家警告，这条全球关键能源通道的通航短期内无法恢复正常。
美国总统特朗普周二表示，此次停火的前提是霍尔木兹海峡 “全面、立即、安全地开放”。该海峡通常承担着全球约五分之一的石油与天然气供应运输任务。
美国副总统 JD・万斯周三重申，伊朗领导层已同意开放霍尔木兹海峡。
然而，伊朗方面明确表示，重新开放附有条件，需与该国武装力量协调，并受技术条件限制。
这份脆弱的停火协议几乎未能重建油轮穿越海峡的信心，尤其是在以色列升级对黎巴嫩的致命袭击、停火协议濒临破裂的背景下。
标普全球市场情报数据显示，霍尔木兹海峡的通航量尚未出现实质性反弹，周三仅记录到 4 艘船只过境。
该机构称：“船只似乎仍在使用经拉腊克岛西侧的变更后航线通行。”
船舶追踪平台 MarineTraffic（基于无线电自动识别系统 AIS）数据显示，超过 400 艘载油油轮及数十艘液化天然气 / 液化石油气运输船仍停泊在海湾外，等待通行信号。
实际通航量可能高于数据显示，因许多油轮为避免被伊朗锁定而关闭应答器，但仍仅为战前水平的一小部分。
海事研究公司 Windward 指出，通航条件、收费安排及通行法律框架均未明确，这阻碍了船东选择通过该水道。
Windward 在周三报告中称：“谈判期间伊朗是否会控制霍尔木兹海峡尚不明朗，但种种迹象表明，伊朗在这两周内拒绝放弃其筹码。”
该公司补充，停火后的最初 48 小时，将是决定船东是否愿意进入海峡的关键。
海峡实际仍处于关闭状态
全球更大航运公司之一赫伯罗特（Hapag-Lloyd）的尼尔斯・豪普特通过 *** 向 CNBC 表示：“对我们行业而言，恢复正常需要数周时间。” 基于最新风险评估，该公司 “目前暂不安排” 船只通过海峡。
“问题尚未解决…… 除非所有船只都能正常通过霍尔木兹海峡，因为印度、阿曼、巴基斯坦港口有数十万集装箱亟待运往波斯湾。
“要恢复战前的航运班次，需要数周，甚至数月时间。”
马士基在声明中表示，尽管停火可能带来通航机会，但尚未提供完全的海事安全保障，公司 “需要了解所有附加条件”。
分析师向 CNBC 表示，去年也门胡塞武装扰乱红海航运的案例，可作为停火后通航恢复速度的参考。
海事投资管理公司 Tufton 董事总经理尼科斯・佩特拉卡科斯接受 CNBC 采访时称：“红海胡塞武装的停火协议是今年 1 月达成的，但通航至今未恢复。只要存在袭击威胁就足够了，并不需要真的发生袭击。”
油轮运费分析师 Kpler 的帕纳吉奥蒂斯・克朗蒂拉斯表示，红海与霍尔木兹海峡案例的一大区别在于替代航线的可用性。
“在红海，海运货流可改道好望角；但在霍尔木兹海峡，改道选择极为有限，基本只能依赖管道分流。” 他补充道，“因此，市场动态可能会推动霍尔木兹海峡通航更快恢复。”
美国 WTI 与布伦特原油价格已回落至每桶约 97 美元，较周二停火宣布前的近 110 美元有所下跌，但仍远高于战前约 70 美元的水平。
分析师预计，由于供应持续中断，油价将在一段时间内维持高于战前的溢价。
阿伯丁投资公司全球多元资产定制解决方案副主管雷・夏尔马 - 翁表示：“实体与物流混乱不会一夜消失。” 他补充，船东还面临航运成本上升、战争险保费增加及全球预防性囤货等压力。
佩特拉卡科斯补充：“这不只是财务考量，船长们肩负着决定是否冒险通过海峡的责任。
“目前，大多数船长的想法很合理：‘不管奖金多少，都不值得拿生命冒险。’随着时间推移，这种心态可能会改变。”