2025年，全国光伏新增装机3.17亿千瓦、同比增长14%。A股市场上，光伏设备上市公司2025年业绩分化，有公司全年归母净利润增长但第四季度出现亏损，也有预亏公司率先迎来业绩拐点。
2025年全国光伏新增装机同比增长14%
2月21日，国家能源局发布数据显示，2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦、同比增长14%，其中集中式光伏新增1.64亿千瓦，分布式光伏新增1.53亿千瓦。截至2025年12月，全国光伏发电装机容量达到12亿千瓦、同比增长35%，我国光伏产业保持快速发展势头，能源绿色低碳转型取得显著成效。
此前在2月初，中国光伏行业协会举办光伏行业2025年发展回顾与2026年形势展望研讨会。会上发布的《中国光伏产业发展路线图（2025—2026年）》预计，2026年中国新增光伏装机规模为1.8亿千瓦至2.4亿千瓦，较2025年有所回落。2027年后将重回上升通道，“十五五”期间中国年均光伏新增装机规模预计为2.38亿千瓦至2.87亿千瓦。同时，从全球来看，预计“十五五”期间，全球年均光伏新增装机规模为7.25亿千瓦至8.70亿千瓦，其中2026年全球新增光伏装机规模为5亿千瓦至6.67亿千瓦。
中国光伏行业协会顾问王勃华表示，2026年，由于分布式管理办法、上网电价市场化改革等新政策推出不久，市场存在观望情绪，导致新增装机预计出现调整。但是后续随着新能源融合发展、绿电直连等政策实施的效果开始显现，预计新增装机规模会回到上升通道。
民生证券在研报中指出，光伏行业正经历从“规模扩张”向“高质量发展”的阵痛期，增长动力主要来自终端用能电气化水平的提升、全社会绿色低碳转型的刚性需求，以及“光伏治沙”等新兴应用场景的拓展，标志着中国光伏市场将更加注重技术与场景的深度融合。
在制造端，光伏制造端将全面开启智能化、绿色化、融合化。在智能化方面，AI技术将贯穿研发、生产及运维全链条，大幅提升效率与安全性；在绿色化方面，通过构建绿色制造体系、推广“以绿制绿”及资源循环利用，实现全产业链的低碳转型；在融合化方面，光伏将深度融入商业航天、算力中心、氢能等新兴产业，并深度参与电力市场交易，拓展应用边界。
光伏设备股业绩“冰火两重天”，这家预亏公司迎来业绩拐点
根据Choice金融终端数据，所属申万行业分类为“电力设备—光伏设备”的上市公司共计70家，其中50家公司发布了2025年业绩预告或业绩快报。以业绩预告上限统计，预喜占比约为48%。其中1家公司预计2025年归母净利润同比实现增长，而有望扭亏、减亏的公司分别为4家、19家。
其中，艾能聚（920770.BJ）业绩快报显示，公司2025年实现营业收入1.83亿元、同比增长18.20%，实现归母净利润4331万元、同比增长22.93%。艾能聚表示，业绩变动的主要原因系公司电站规模逐渐扩大，累计装机容量增加，电费收入增加。
然而，结合艾能聚2025年三季报来看，公司第四季度预计出现亏损，归母净利润为-620.58万元。
从预计扭亏的公司来看，*ST金刚（300093.SZ）、弘元绿能（603185.SH）、固德威（688390.SH）归母净利润金额排名前三。
其中，*ST金刚预计2025年实现营业收入2.63亿元至3.24亿元、同比增长112.65%至161.98%，实现归母净利润1.78亿元至2.66亿元。结合公司三季报，*ST金刚2025年前三季度亏损4.01亿元，第四季度归母净利润预计为5.79亿元至6.67亿元。
对于业绩变动原因，*ST金刚表示，2025年，公司重整计划执行完毕，确认了相关重整收益，预计非经常性损益的金额约为8.50亿元到8.75亿元。2025年全球光伏新增装机量延续增长态势，但全年仍然是产能与供需错配并存，导致光伏产业链价格低价运行，产线开工率不足，内卷竞争持续影响，公司经营承压。不过，公司光伏产能利用率同比上升，同时新开拓落地算力服务业务并形成收入，推动公司营业收入大幅增长。
弘元绿能预计2025年实现归母净利润1.80亿元至2.50亿元。结合三季报，公司2025年第四季度预计实现归母净利润-0.55亿元至0.15亿元。
针对业绩变动原因，弘元绿能提及，2025年光伏行业产业链各环节产品价格持续承压，尤其是第四季度银浆价格大幅上涨，使得公司部分产品的生产成本增加，经营压力有所增大，但公司展现出较强的经营韧性。报告期内，公司通过硅料、硅片、电池、组件的内部协同，有效减轻了主产业链各环节价格波动的冲击。此外，公司 *** 了内蒙古鑫元硅材料科技有限公司的部分股权，将增加合并利润总额约2.91亿元。
固德威预计2025年实现归母净利润1.25亿元至1.62亿元。结合三季报，公司2025年第四季度预计实现归母净利润0.44亿元至0.81亿元。
固德威指出，受益于国内光伏抢装潮、澳大利亚户储补贴政策落地及欧洲市场走出库存调整期，公司逆变器及储能电池销量与毛利额显著提升。同时，公司持续加大研发投入并优化全球市场布局，虽然期间费用有所增加，但营收增长与产品结构优化有效提升了整体盈利能力。
几家欢喜几家愁。晶盛机电（300316.SZ）、阿特斯（688472.SH）、奥特维（688516.SH）、ST京机（000821.SZ）、连城数控（920368.BJ）、通灵股份（301168.SZ）、快可电子（301278.SZ）、同享科技（920167.BJ）等均预计2025年实现盈利，但归母净利润可能同比下滑。
从预亏公司来看，晶科能源（688223.SH）预计2025年归母净利润亏损59亿元至69亿元，同比下滑6063.96%至7074.80%，预亏幅度更大。通威股份（600438.SH）预计2025年归母净利润亏损90亿元至100亿元，预亏金额更高，同比下滑27.86%至42.07%。
不过，有预亏公司率先迎来业绩拐点。例如高测股份（688556.SH）预计2025年归母净利润亏损3500万元至4800万元，而上年同期亏损额为4422.79万元，同比变动幅度预计为-8.53%至20.86%。
结合三季报，高测股份2025年第四季度预计实现归母净利润3363万元至4663万元，同比扭亏，环比第三季度增长386%至574%。