来源：CFC商品策略研究
作者|中信建投期货研究发展部 魏鑫
研究员|中信建投期货研究发展部 邓昊然
本报告完成时间|2026年2月13日
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摘要
节前最后两个交易日，鸡蛋期货盘面出现较大幅度反弹，主力合约2604收盘报3251元/500千克，单日大幅上涨2.20%。从本轮行情表现看，远月合约04、05、06涨幅较大，我们认为盘面上行主要驱动在于：
1）从市场交易情况看，持仓量缩减，反映出资金在节前离场观望的谨慎心态。盘面空头的集中减仓可能引发较为明显的技术性反弹行情。
2）春节前备货已进入尾声，现货市场成交缩减，多数产区已停止报价。盘面对现实侧的锚定依据缺失，再度进入预期抢跑交易阶段，部分多头选择提前押注远月行情。
展望后市，由于春节后是传统的消费淡季，叠加目前较高的库存压力，现货价格预计相对弱势。然而，从中期视角看，若节后的低蛋价行情持续，将继续削弱养殖端的补栏积极性，从而加速产能的自然淘汰。从蛋鸡养殖周期推算，预计从第二季度开始，24年下半年集中补栏蛋鸡有望迎来淘汰，市场供需格局有望迎来边际改善，价格运行中枢可能会随之逐步抬升。
操作策略：
1）备货需求减弱、现货价格松动的背景下，短期警惕现货重心进一步下沉风险，基差收敛的背景下近月保持谨慎。
2）市场对中长期行情存在较大分歧，若产能去化能够验证，远月合约如JD2605、2606升水收敛后具备一定多头配置价值，正套策略可关注6-8价差进一步走扩后的布局机会。
研究员：魏鑫
期货交易咨询从业信息：
Z0014814
研究员：邓昊然
期货交易咨询从业信息：Z0023357
期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461号
