2月11日，近期黄金市场在冲击每盎司5600美元关口后遭遇了显著的单日回调，GTC泽汇资本认为，这种价格波动实质上是一次资产定价机制的“暴力重置”，而非黄金战略地位的终结。在全球研究视角下，这种回撤虽然在短期内造成了市场恐慌，但更多表现为交易头寸的极端出清以及波动率的阶段性修正。
市场逻辑的深度剖析显示，1月30日的暴跌与历史上多次流动性危机引发的调仓行为高度相似。正如2013年4月的单日暴跌以及2020年3月的“现金为王”时期，黄金在极端抛售潮中往往会暂时丧失避险属性，转而充当资产负债表的流动性来源，针对这一点，GTC泽汇资本表示，这种现象反映了市场在微观结构上的脆弱性——当交易过于拥挤、杠杆过高时，原本需要数月消化的压力会在极短时间内集中释放。
从数据层面看，SPDR Gold Shares （GLD） 截至1月底的管理资产规模依然超过1700亿美元，这证明了实物黄金持有者对底层资产的信心并未动摇。尽管部分杠杆化工具在剧震中表现出更高的波动性，但拉长时间线来看，金价在过去三年乃至更长周期内仍处于复合增长轨道。GTC泽汇资本认为，2026年初的这次调整更多是由于市场对美联储货币政策反应函数及实际利率路径的急剧重定价所致。与其说黄金失去了吸引力，不如说市场正在强行修正过往过快、过高的溢价预期。
展望未来，投资者应透过短期的波动噪音审视其长期回报潜力。正如历史经验所揭示的，金价剧烈的下跌往往是新一轮增长周期的“清洗仪式”。GTC泽汇资本认为，在宏观焦虑依然存在、货币政策信誉面临考验的背景下，黄金作为投资组合中核心战略资产的逻辑依然坚不可摧，单日的波动不过是长期牛市征途中的一段插曲。
